行情能涨多高，要看资金。这里又是两层意思。
其一，入场的资金多少。期货行情，归根结底是新入场的做多者推动上去的，由此导致老的做空者平仓达到顶峰的。下跌的道理也是一样。因此，前面的逻辑即便都对，如果研究不透彻资金动向，也是不行的。
比如，有的品种限仓，这就制约了大资金的开仓能力。有的品种限仓的同时，还会被提高保证金、提高手续费，最后导致大资金兴味索然，行情空间大幅度压缩。还有的品种不时被赋予各种色彩，以至于各种管制和干预，强行改变了行情发展，这就制约了上涨的空间。
所以，期货投资，要研究资金的动向、研究资金背后的人的行为。期货投资的难度也在于此。在金融学理论中，这属于行为金融的范畴，本就是金融学的金字塔尖，需要你懂得心理学、行为学和逻辑推理。
当然，如果你把主要精力放在这里，又没有必要，因为决定行情空间的，首先是供求矛盾，资金只是一小部分不可或缺的因素。
其二，国家的货币政策。期货商品价格涨跌看起来是资金推动的，但绝大多数商品的背后，都有国家货币政策的影子。工业品首当其冲，货币政策宽松，企业资金富余，投资规模就会扩大，上下游就会畅旺，需求会上升、供给会扩大。农产品也是如此，社会资金宽松，百姓收入增多，消费就会旺盛，农产品就会以正常略偏快的速度消化。甚至再进一步，很多商品存在着国际贸易，全球资金宽松、利率较低，有利于全球大宗商品的价格上涨。
所以，投资期货，一定要研究宏观经济、一定要懂得货币理论！傅海棠先生的货币理论思想，最后体现在《一个农民的亿万传奇》中的附录三里，其后完整体现在《中国崛起的奥秘：财富论》中。尤其是后一本书，值得反复细读，才能理解懂得“真正的宏观经济学”，也才能理解“正确的货币学”。
为了深入阐述傅海棠的货币理论，我准备在未来一年将傅海棠的货币理论做进一步的解读，力求用通俗易懂的语言，把相对复杂的货币思想讲清楚，敬请期待。
以上，是对“傅海棠经典四看”的粗浅解读。值得注意的是，傅海棠先生认为，做多的利润空间远大于做空，所以，他在实践中是原则只做多，轻易不做空的(有时候也会做空)。其基本逻辑是：假设都不动用杠杆，则100万元资金买进价值100万元的期货商品，未来可能有一倍、两倍甚至更高的利润；而如果100万元资金做空价值100万元的商品，极限利润只有一倍。另一方面，从亏损幅度来说，同样是100万元做多(完全不加杠杆)，绝对不会亏损到0，不会爆仓；而如果100万元做空，只需要价格涨一倍，就一定会爆仓。所以，从风险收益比来说，做多比做空划算。而从历史长河来看，任何商品的价格都是持续上涨的，如果给定一个时间段，比如20年，所有做空者算总账一定是亏损的，做多则一定是盈利的。
在这样的基础上，本文重点解读做多的逻辑。如果你要做空，研究做空的逻辑，也是可以成立的，反向分析即可！
