随着企业的发展，套期保值不仅仅是为了对冲风险，部分理念先进的企业还在风险对冲中，进行风险管理，寻求更好的效果。大宗商品的价格波动更加频繁，但单边上涨或下跌的行情不多，更多的时候是区间振荡。在这种情况下，使用卖出期权套保的优势就非常明显。在价格没有明显趋势的情况下，期权的时间价值逐渐衰减，企业通过卖出期权，不断获取时间价值，从而优化套保效果。
例如，某大型铜板加工企业，经营模式是买入铜板进行加工，销售深加工的铜产成品。由于销售价格已经敲定，最大的风险就是阴极铜的价格上涨。因此，该企业通常情况下是买入铜期货进行套保，套保数量根据订单数量决定。由于中美贸易摩擦升温，铜价大度下跌，一度跌到46000元/吨之下，近期在47000元/吨附近企稳，上涨和下跌的动力均不足，呈现区间振荡的态势。在振荡情况下，卖出看跌期权的套保效果优于买入期货套保。基于优化套保结果的考虑，该企业决定释放30%的期货头寸，转为卖出看跌期权进行套保。若后期铜价下跌，则可以选择被行权，获得期货合约，成本价比期货建仓价格要低；若后市铜价维持在47000元/吨附近，则可以赚取一定量的权利金；若后市铜价上涨，则在一定的价位买入期货合约，期权的权利金可以弥补期货上涨带来的损失。
对于该企业而言，选择期权卖出执行价是一个关键。如果卖出执行价较低的看跌期权，如执行价为45000元/吨，这样得到的权利金较低，且被行权的可能性较低，除非铜价大幅下跌，否则性价比较低；如果选择执行价较高的实值期权，如执行价为49000元/吨，时间价值较低，实际效用不大；最好的选择是执行价为47000的平值期权，其次是执行价为46000的虚值期权，如果需要被行权，又想兼顾时间价值，则可以选择执行价为48000的实值期权。对于卖出期权而言，最好的结果是卖出近月合约，并持有到期，到期时可以选择展期操作，不断获取时间价值。一旦价格大幅上涨，要及时建立期货头寸，确保规避价格风险。
